白電三巨頭業(yè)績(jī)保持強(qiáng)勢(shì) 增長(zhǎng)海外市場(chǎng)份額貢獻(xiàn)提升

　　【中國(guó)制冷網(wǎng)】在越來(lái)越白熱化的家電市場(chǎng)大潮中，一個(gè)個(gè)財(cái)務(wù)技術(shù)指標(biāo)的背后，上演著一場(chǎng)場(chǎng)“白刃戰(zhàn)”的商業(yè)故事。

　　去年家電市場(chǎng)整體遭受大環(huán)境沖擊，市場(chǎng)容量增長(zhǎng)放緩，但出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的馬太效應(yīng)，家電頭部企業(yè)頂住壓力高歌猛進(jìn)，形成寡頭壟斷，各行業(yè)前幾名占據(jù)六成以上份額，實(shí)力強(qiáng)的品牌依靠蠶食、掠奪競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的份額，以獲得自己的增長(zhǎng)，大部分家電企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)谶^(guò)去一年里處于正向增長(zhǎng)，但也有部分中小品牌 “在夾縫中生存”，因競(jìng)爭(zhēng)力不足而不得不被洪流所沖刷掉。

　　三大白電巨頭鎖定大目標(biāo)逆勢(shì)前行

　　白電三大巨頭目標(biāo)遠(yuǎn)大，步伐相似，卻走在不同的軌道上。

　　海爾、美的、格力白電三大巨頭去年業(yè)績(jī)整體仍保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。從三家公司的財(cái)報(bào)銷售額數(shù)據(jù)來(lái)看，格力增幅最高達(dá)到33%，海爾居中為12.17%，美的增幅則為8.2%;在利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，格力增幅居前為16.97%，美的為17.05%，海爾相對(duì)增幅較小為7.71%。

　　格力在營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面領(lǐng)先，但其整體利潤(rùn)的增長(zhǎng)，不再僅僅是來(lái)自于單品牌及已有市場(chǎng)，還有兼并重組部分產(chǎn)業(yè)對(duì)整體業(yè)績(jī)的提升。

　　從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，合并后的美的集團(tuán)以2596.64億元的規(guī)模位居第一位，格力電器以1981.23億元的營(yíng)收規(guī)模位列第二位，而青島海爾則以1833.20億元緊隨其后。

　　三大巨頭在營(yíng)收目標(biāo)上奮力前進(jìn)，但仍有一定差距。美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健去年提出，美的集團(tuán)的下一個(gè)目標(biāo)是營(yíng)收和市值均超過(guò)5000億元。從去年的業(yè)績(jī)可見，其要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司的銷售額和市值必須全部翻倍，這對(duì)于剛剛經(jīng)歷一輪收購(gòu)進(jìn)入整合期的美的而言，是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

　　去年美的吸收合并小天鵝，并試圖通過(guò)加快布局多品牌矩陣、強(qiáng)化庫(kù)卡中國(guó)業(yè)務(wù)、加大印度投資等手段，尋找新的增長(zhǎng)引擎。

　　格力電器去年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收已約2000億元，可以說(shuō)完成了“2018年實(shí)現(xiàn)2000億元營(yíng)收”的“小目標(biāo)”，但這距離格力電器董事長(zhǎng)董明珠提出的“2023年要實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6000億元”的“大目標(biāo)”，還有明顯的差距。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，意味著格力電器要在2018年?duì)I收2000億元的基礎(chǔ)上，再用五年時(shí)間實(shí)現(xiàn)4000億元的增量，這對(duì)于格力而言也并非易事。

　　從格力的財(cái)報(bào)來(lái)看，去年主業(yè)空調(diào)仍是公司的“利潤(rùn)奶牛”，在總營(yíng)收中占比達(dá)78.58%，同比增長(zhǎng)26.15%，多年來(lái)持續(xù)穩(wěn)居格力電器營(yíng)收的第一大來(lái)源。不過(guò)，無(wú)論從格力本身還是整體行業(yè)來(lái)看，空調(diào)業(yè)的增速處于放緩的狀態(tài)，2018年格力空調(diào)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)26%，而在同年上半年這一業(yè)務(wù)的增速還是38.8%。這就需要格力盡快打開多元業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。從格力財(cái)報(bào)可見，去年其智能裝備、小家電增速較快，其進(jìn)行多年的多元化轉(zhuǎn)型開始釋放經(jīng)濟(jì)效益，未來(lái)增長(zhǎng)空間較大，但占比仍然較低，格力還需迅速找到突破口，擺脫對(duì)空調(diào)業(yè)的依賴。

　　海爾總體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定，其收入、歸屬于母公司凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均創(chuàng)歷史新高。具體來(lái)看，海爾旗下卡薩帝等高端品牌對(duì)其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)超出預(yù)期，2018年市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)44%的增長(zhǎng)，同時(shí)其智慧家電銷量、物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入呈現(xiàn)高增長(zhǎng)，增幅分別達(dá)79.8%、1622%，但海爾整體營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增幅有所下降。

　　同時(shí)，三大白電巨頭在國(guó)際市場(chǎng)都加大了投資比重，海外市場(chǎng)份額對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)出現(xiàn)較大提升。

　　總體來(lái)看，三大白電巨頭在營(yíng)收、盈利方面都走出了新高。但由于受經(jīng)濟(jì)增速減弱等因素影響，家電行業(yè)小幅增長(zhǎng)，呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，三四季度壓力不斷增加。在此情況下，三大巨頭全年收入實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，然而其各自相較上年增速也在放緩。

　　其中，美的營(yíng)收的增幅從前年的兩位數(shù)突然降到去年的個(gè)位數(shù)，2017年?duì)I收增速為51.3%;格力凈利潤(rùn)增幅較2017年下滑六成;而海爾的凈利潤(rùn)和營(yíng)收也分別較上年下滑了五成及六成。

　　家電業(yè)分析人士劉步塵認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、家電市場(chǎng)整體遇冷因素波及下，白電三大巨頭能夠持續(xù)保持增長(zhǎng)也實(shí)屬不易。其采取的策略也越來(lái)越趨同：多元化+國(guó)際化+高端化。

　　中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)張劍鋒表示，頭部企業(yè)轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，高端轉(zhuǎn)型致使?fàn)I收利潤(rùn)上升高于規(guī)模的上升、額的上升高于量的上升，這與整個(gè)消費(fèi)大環(huán)境和國(guó)家供給側(cè)改革大背景相吻合。主流企業(yè)都在挖掘高端市場(chǎng)，中低端市場(chǎng)處于下滑態(tài)勢(shì)，這也是整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新力提升的體現(xiàn)。

　　值得注意的是，從財(cái)報(bào)可見，主流家電企業(yè)的現(xiàn)金流增長(zhǎng)幅度較大，說(shuō)明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力得到提升，但負(fù)債率維持高位運(yùn)行狀態(tài)，整體負(fù)債率達(dá)60%-70%，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率、商品和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都需要進(jìn)一步提升。

　　財(cái)報(bào)顯示，格力2018年管理及研發(fā)費(fèi)用合計(jì)超過(guò)110億元，較2017年大幅上升;與美的集團(tuán)、格力電器不同，青島海爾銷售公司在上市公司體系內(nèi)，銷售人員數(shù)量和費(fèi)用較高，形成了青島海爾獨(dú)特的高毛利、高費(fèi)用模式。

　　“三大巨頭市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，在洗衣機(jī)、空調(diào)等市場(chǎng)已占據(jù)60%以上的份額，初步形成壟斷格局。而原材料和管理及研發(fā)費(fèi)用的高成本，成為其在市場(chǎng)大環(huán)境不好之下的風(fēng)險(xiǎn)之一，值得敲響警鐘。”產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬認(rèn)為。

　　黑電頭部力量活躍多元領(lǐng)域?qū)こ雎?/strong>