制冷劑價格反彈明顯 景氣持續(xù)性或超預(yù)期

　　【中國制冷網(wǎng)】隨著夏季的到來，市場上的制冷劑價格受到不少人關(guān)注。目前國內(nèi)的制冷劑價格大幅上漲。制冷劑價格反彈明顯助力行業(yè)回暖。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測，近日制冷劑價格連續(xù)跳漲，4月24日R22一級品綜合報價15568.75元/噸，近一周漲幅12%，月漲幅超過35%。R134a一級品綜合報價30687元/噸，近一周漲幅超過5%，月漲幅近30%。此外R125、R410a、R32等其他制冷劑品種均大幅上漲，月漲幅區(qū)間基本在30%-60%。目前廠家制冷劑現(xiàn)貨貨源十分緊張，部分制冷劑品種已出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象，場內(nèi)看漲預(yù)期較為強烈。

　　制冷劑連續(xù)漲價已經(jīng)到了瘋狂的地步，動輒30%的漲幅，現(xiàn)在甚至傳出已經(jīng)出現(xiàn)斷貨的現(xiàn)象有點像之前的造紙紙業(yè)由于環(huán)保因素導(dǎo)致紙張短缺的現(xiàn)象，從其下游行業(yè)家電空調(diào)銷售數(shù)據(jù)z*近比較良好，可以理解制冷劑的需求仍然旺盛。但注意的風(fēng)險是家電空調(diào)增速開始放緩的話，對于制冷劑需求延續(xù)性可能要打上問號。

　　從行業(yè)發(fā)展情況來看，近幾年由于氟化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩，低端產(chǎn)品價格下滑，高端產(chǎn)品依賴進(jìn)口，加上氟化工企業(yè)的制造成本上升，行業(yè)盈利能力受到較大影響。

　　從氟化工的產(chǎn)業(yè)鏈特征來看，隨著產(chǎn)品加工深度的增加，產(chǎn)品的附加值成幾何倍數(shù)增長，氟化工行業(yè)的價值重心在中下游。目前我國企業(yè)在靠近原材料的低端產(chǎn)品方面具有一定的競爭力，但技術(shù)要求高的產(chǎn)品領(lǐng)域基本被國外企業(yè)占據(jù)。

　　從國內(nèi)來看，隨著工業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快，汽車、電子、輕工、新能源、環(huán)保和航空航天等相關(guān)產(chǎn)業(yè)對高性能氟聚合物、新型制冷劑和含氟精細(xì)化學(xué)品需求迫切，進(jìn)口替代的發(fā)展空間巨大。

　　機構(gòu)預(yù)計，未來幾年我國氟化工產(chǎn)業(yè)將迎來轉(zhuǎn)型升級機遇，高端附加值產(chǎn)品潛在市場需求廣闊。同時，《蒙特利爾議定書》的實施將倒逼行業(yè)向高端制冷劑、氟樹脂產(chǎn)品發(fā)展。

　　環(huán)保趨嚴(yán)，氫氟酸和制冷劑供給繼續(xù)受到抑制

　　2016年底至今，環(huán)保治理加強，一方面導(dǎo)致大量氫氟酸企業(yè)限產(chǎn)、停工，氫氟酸供給緊張，價格快速上漲；另一方面，使用副產(chǎn)鹽酸的中小企業(yè)受環(huán)保影響大量停產(chǎn)、限產(chǎn)，副產(chǎn)鹽酸下游需求不暢，制冷劑企業(yè)脹庫問題嚴(yán)重，開工率難以提升。中短期看，新一輪中央環(huán)保督查會覆蓋福建、浙江、山東等氫氟酸、制冷劑主產(chǎn)地，氫氟酸大省江西環(huán)保力度仍維持高壓，氫氟酸和制冷劑供給會繼續(xù)受到抑制，很可能成為制冷劑價格繼續(xù)上漲的重要推動力。長期看，2016年國內(nèi)R22制冷劑配額27.4萬噸，根據(jù)計劃2020年將一次性削減7萬噸配額，R22制冷劑供給將繼續(xù)收縮，利于價格上行。

　　行業(yè)集中度高利于提價，景氣持續(xù)性或超預(yù)期

　　國內(nèi)制冷劑行業(yè)高度集中，二代制冷劑R22、三代制冷劑R134的CR3超過70%，廠家議價能力強；由于制冷劑在新空調(diào)生產(chǎn)及維修市場成本占比低，下游對漲價抵觸情緒相對較低。和2009-2011年上一輪景氣大周期比，本輪新空調(diào)生產(chǎn)對制冷劑旺盛需求的持續(xù)性，仍有待觀察，但環(huán)保的沖擊短期難以緩解，如果環(huán)保高壓z*終導(dǎo)致大量氫氟酸企業(yè)徹底出局，或制冷劑行業(yè)整體因鹽酸脹庫問題，開工率難提升，供給偏緊成為行業(yè)常態(tài)，本輪漲價持續(xù)時間和價格高點很可能超市場預(yù)期。